Altın stres kaynağı haline geldi. Altın piyasası, merkez bankalarının güçlü alımları ile ABD Merkez Bankası’nın (FED) yüksek faiz politikası arasında sıkışmış durumdadır. Bu nedenle altındaki yön arayışı belirsizliğini korurken, yatırımcılar da karar vermekte zorlanmaktadır. Kimileri mevcut seviyeleri bir alım fırsatı olarak görürken, kimileri ise düşüşün devam edeceği beklentisiyle beklemeyi tercih ediyorlar. Bu nedenle alım ya da satış için en uygun zamanın neresi olduğu sorusu, belirsizliklerle dolu bir muammaya dönüşmüştür. Küresel finans kuruluşlarının tahminleri de bu karmaşayı doğrular durumdadır.FED’in faizleri uzun süre yüksek tutacağını düşünen bazı kurumlar, ons altın beklentilerini 4.900 dolar seviyesinin altına çekerken; bazıları ise 5.000 doların üzerindeki hedeflerini koruyor pozisyondalar. Piyasanın geleceğe ilişkin ortak bir görüş oluşturamaması, altındaki dalgalanmanın bir süre daha devam edeceğine işaret etmektedir. Bununla birlikte, önümüzdeki dönemde altın fiyatlarının yönünü belirleyecek en önemli unsurlardan biri merkez bankalarının alım politikaları olacaktır. Ancak Çin’in öncülük ettiği yoğun altın talebi, FED’in faiz baskısını dengeleyebilecek güçte görünüyor. Eğer bu alımlar aynı hızla devam ederse, altın üzerindeki aşağı yönlü baskının önemli ölçüde sınırlanması mümkün olabilir. İç piyasalarda da benzer bir tablo söz konusudur. Yüksek faiz ortamına ve döviz kurundaki baskıya rağmen altına olan ilginin canlı kalması, uzun vadeli beklentilerin hâlâ güçlü olduğunu gösteriyor. Kısa vadeli fiyat hareketleri yatırımcıların kafasını karıştırsa da, altın talebinin devam etmesi altının yönünün uzun vadede yukarı olabileceğini akıllardan çıkarmamak gerekir. Gelinen noktada altın piyasası ile ilgili ilginç bir durumla karşı karşıyayız. Elinde altın bulunanlar satıp satmama konusunda tereddüt yaşarken, Türk lirası pozisyonunda olanlar ise alım için doğru zamanı kollamaktadırlar. Böylesi dönemlerde günlük fiyat hareketlerine takılmak yerine büyük resmi görmek daha önemlidir. Velhasıl, altın piyasası kritik bir eşikten geçiyor. Belirsizliklerin arttığı, beklentilerin keskin şekilde ayrıştığı bu süreçte altın, yatırımcılar için hem güvenli liman hem de ciddi bir stres kaynağı hâline gelmiş durumdadır. Bu dönemin kazananları, kısa vadeli dalgalanmalara değil, uzun vadeli eğilimlere odaklanabilenler olacaktır.