FED nasıl bir mesaj verecek? Ortadoğu’da yaşanan jeopolitik gerilimler ve buna bağlı olarak yükselen enerji fiyatları, küresel piyasalarda belirsizliği artırmıştır. Ancak taraflar arasında sağlanan ateşkesin ardından petrol fiyatlarında görülen geri çekilme, yatırımcıların dikkatini yeniden ABD Merkez Bankası’nın (FED) para politikası kararlarına çevirdi. Piyasalardaki genel beklenti, FED’in bugün politika faizini değiştirmeyeceği yönündedir. Ancak yatırımcılar açısından asıl önemli olan faiz kararının ne olacağından çok, karar metni ve FED yönetiminin geleceğe ilişkin vereceği mesajlardır. Çünkü günümüzde merkez bankalarının yönlendirmeleri, çoğu zaman faiz kararlarının önüne geçebilmekte ve piyasalara yön verebilmektedir. Özellikle enerji fiyatlarında yaşanan dalgalanmaların enflasyon üzerindeki etkisi, FED’i temkinli davranmaya zorluyor. Diğer taraftan fiyat istikrarının kalıcı olarak sağlanıp sağlanamayacağı konusunda soru işaretleri devam ediyor. Bu nedenle FED’in kısa vadede agresif bir faiz indirimi sürecine girmesi beklenmiyor. Öte yandan yalnızca ABD ekonomisindeki gelişmeler değil, Avrupa ve Asya’daki büyük merkez bankalarının alacağı kararlar da küresel finansal dengeleri etkilemektedir. Bu nedenle FED’in açıklamalarında küresel ekonomik görünüme ilişkin değerlendirmeler de yakından takip edilecektir. FED’in vereceği mesajların “şahin” ya da “güvercin” tonda olması, yalnızca Amerikan piyasalarını değil, dünya ekonomisinin büyüme beklentilerini de doğrudan etkileyecektir. Şahin mesajlar, faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceğine işaret ederken; güvercin mesajlar ise gelecekte faiz indirimlerinin gündeme gelebileceği beklentisini güçlendirecektir. Son dönemdeki ABD’nin ekonomik verileri incelendiğinde; bütçe açığı, kamu borcu, tahvil piyasasına ilişkin tereddütler ve doların küresel konumuna yönelik tartışmalar yatırımcıları ciddi manada endişelendirmektedir. Bu tablo, FED’in faiz kararlarında belirleyici olacaktır. Sonuç olarak piyasaların odak noktası önümüzdeki toplantıda açıklanacak faiz oranından çok, FED’in geleceğe ilişkin vereceği mesajlar olacaktır. Çünkü finansal piyasaların yönünü belirleyecek olan unsur, faizlerin bugünkü seviyesi değil; FED’in enflasyon, büyüme ve faiz patikasına ilişkin geleceğe yönelik vereceği mesajlardır.